Σύμφωνα με την ανάλυση της UBS, οι ελληνικές τράπεζες διαφοροποιήθηκαν θετικά από αρκετούς ευρωπαϊκούς ομίλους, τόσο ως προς την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους όσο και ως προς την υπέρβαση των εκτιμήσεων των αναλυτών.
Παράλληλα, η Ελλάδα διατήρησε ένα από τα υψηλότερα επιτοκιακά περιθώρια στην Ευρωζώνη, παρά την επιβράδυνση που καταγράφηκε στην πιστωτική επέκταση και στον ρυθμό αύξησης των καταθέσεων.
UBS: Alpha Bank, Πειραιώς και Eurobank ξεπέρασαν τις προβλέψεις
Στο δείγμα των 30 ευρωπαϊκών τραπεζών που είχαν δημοσιεύσει οικονομικά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο, τα καθαρά έσοδα από τόκους παρουσίασαν μέση τριμηνιαία αύξηση της τάξης του 2% έως 3%.
Ωστόσο, η συνολική επίδοση του κλάδου κινήθηκε πολύ κοντά στις αρχικές εκτιμήσεις της UBS, με τη μέση υπέρβαση να περιορίζεται στο 0,1%.
Μόλις οι μισές από τις τράπεζες που εξετάστηκαν κατάφεραν να εμφανίσουν έσοδα υψηλότερα των προβλέψεων.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν ιδιαίτερα θετική εικόνα.
Ειδικότερα:
- Alpha Bank: Τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν 6% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της UBS, σημειώνοντας την καλύτερη επίδοση μεταξύ των 30 τραπεζών.
- Τράπεζα Πειραιώς: Ξεπέρασε τις προβλέψεις κατά 3%, επιβεβαιώνοντας τη θετική πορεία των εσόδων της.
- Eurobank: Κατέγραψε υπέρβαση 2% σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η UBS επισημαίνει ότι οι ελληνικοί τραπεζικοί όμιλοι ξεχώρισαν όχι μόνο ως προς τις αποκλίσεις από τις προβλέψεις, αλλά και ως προς τον ρυθμό τριμηνιαίας αύξησης των καθαρών εσόδων από τόκους.
Πιέσεις στα έσοδα των ευρωπαϊκών τραπεζών
Παρά τη θετική εικόνα που παρουσίασαν αρκετές τράπεζες το τρίτο τρίμηνο, η UBS εντοπίζει παράγοντες που ενδέχεται να περιορίσουν τη δυναμική των εσόδων τους το επόμενο διάστημα.
Ένας από τους σημαντικότερους αφορά τη μεταβολή στη σύνθεση των τραπεζικών καταθέσεων.
Οι καταθέσεις επιχειρήσεων και οι προθεσμιακές καταθέσεις, οι οποίες συνήθως συνεπάγονται υψηλότερο κόστος για τις τράπεζες, αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από τις καταθέσεις νοικοκυριών και τους λογαριασμούς όψεως.
Η εξέλιξη αυτή μπορεί να επιβαρύνει το κόστος χρηματοδότησης των πιστωτικών ιδρυμάτων και να περιορίσει τα περιθώρια κερδοφορίας τους.
Ένας δεύτερος παράγοντας είναι η βραδύτερη από την αναμενόμενη προσαρμογή των επιτοκίων στα δανειακά χαρτοφυλάκια.
Η UBS εκτιμά ότι παραμένει ασαφές εάν πρόκειται για προσωρινή καθυστέρηση ή για μια πιο διαρθρωτική αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι μεταβολές των επιτοκίων επηρεάζουν τα τραπεζικά έσοδα.
Πιστωτική επέκταση: Επιβράδυνση στην Ελλάδα
Στο μέτωπο της χρηματοδότησης, τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου 2026 δείχνουν ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων στην Ευρωζώνη διατηρήθηκε στο 3,7% για δεύτερο συνεχόμενο μήνα.
Η εικόνα, ωστόσο, διαφοροποιείται ανά κατηγορία δανείων. Τα επιχειρηματικά δάνεια αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 4,5%, έναντι 4,3% τον Αύγουστο, ενώ τα καταναλωτικά δάνεια ενισχύθηκαν κατά 2,8%, από 2,6% τον προηγούμενο μήνα.
Αντίθετα, ο ρυθμός αύξησης των στεγαστικών δανείων υποχώρησε οριακά στο 3,2%, από 3,3%. Σε επίπεδο χωρών, η UBS διαπιστώνει επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης σε αγορές όπως η Γερμανία, η Ιταλία, η Ισπανία, το Βέλγιο και η Πορτογαλία.
Στην Ελλάδα καταγράφηκε επιβράδυνση, όπως επίσης στη Γαλλία, την Ολλανδία και τη Δανία. Παρά την εξέλιξη αυτή, η ελληνική αγορά εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις χώρες με τους υψηλότερους ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης, μαζί με την Πορτογαλία και την Ολλανδία.
Ελληνικές τράπεζες: Στις 442 μονάδες βάσης το επιτοκιακό περιθώριο
Ιδιαίτερα θετική ήταν η εικόνα της Ελλάδας όσον αφορά τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων δανείων και καταθέσεων.
Σύμφωνα με την UBS, το συνολικό επιτοκιακό περιθώριο στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 2 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, φτάνοντας τις 248 μονάδες βάσης.
Η μεταβολή αυτή προέκυψε από την αύξηση της απόδοσης των δανείων κατά 5 μονάδες βάσης και του κόστους καταθέσεων κατά 3 μονάδες βάσης. Στην Ελλάδα, το περιθώριο διευρύνθηκε κατά 6 μονάδες βάσης, φτάνοντας τις 442 μονάδες βάσης, δηλαδή τις 4,42 ποσοστιαίες μονάδες.
Πρόκειται για μία από τις μεγαλύτερες μηνιαίες αυξήσεις στην Ευρωζώνη, με τη Γαλλία να καταγράφει μεγαλύτερη διεύρυνση, κατά 7 μονάδες βάσης, αν και το περιθώριό της διαμορφώθηκε σε αρκετά χαμηλότερο επίπεδο, στις 157 μονάδες βάσης. Η εξέλιξη αυτή αναδεικνύει τη διαφοροποίηση της ελληνικής τραπεζικής αγοράς από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Καταθέσεις: Αυξάνονται ταχύτερα οι επιχειρηματικές
Στο πεδίο των καταθέσεων, η UBS καταγράφει επιτάχυνση του ετήσιου ρυθμού αύξησης στην Ευρωζώνη στο 3,9% τον Σεπτέμβριο, από 3,6% τον Αύγουστο. Ωστόσο, η αύξηση δεν κατανέμεται ομοιόμορφα μεταξύ των διαφορετικών κατηγοριών καταθετών.
Οι επιχειρηματικές καταθέσεις εμφανίζουν υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με τις καταθέσεις των νοικοκυριών, ενώ παράλληλα ενισχύεται η συμμετοχή των προθεσμιακών προϊόντων στο συνολικό χαρτοφυλάκιο καταθέσεων.
Η μεταβολή αυτή έχει σημασία για τις τράπεζες, καθώς τα προθεσμιακά προϊόντα συνδέονται συνήθως με υψηλότερες αποδόσεις για τους καταθέτες και αντίστοιχα μεγαλύτερο κόστος για τα πιστωτικά ιδρύματα.
Στην Ελλάδα, ο ρυθμός αύξησης των καταθέσεων επιβραδύνθηκε τον Σεπτέμβριο, ακολουθώντας αντίστοιχη τάση που παρατηρήθηκε σε αρκετές ευρωπαϊκές αγορές.
Οι προοπτικές των τραπεζών για το επόμενο διάστημα
Η UBS εκτιμά ότι η πορεία των ευρωπαϊκών τραπεζών θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τις εξελίξεις στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές, τις μεταβολές των επιτοκίων και τη σύνθεση των καταθέσεων. Για τις ελληνικές τράπεζες, οι επιδόσεις του τρίτου τριμήνου αποτελούν θετική ένδειξη, καθώς η Alpha Bank, η Πειραιώς και η Eurobank ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους.
Ωστόσο, η επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης και των καταθέσεων, σε συνδυασμό με τις πιέσεις στο κόστος χρηματοδότησης, αποτελούν παράγοντες που θα επηρεάσουν την πορεία των οικονομικών μεγεθών τους.
Πηγή: ot.gr
